“迪士尼+”平台的早期成功将成为应对疫情影响的亮点。

迪士尼公司可能要面对99个问题，但流媒体并非其中之一。

在业绩不佳的情况下，“迪士尼+”的早期表现至少为迪士尼王国提供了一个可以乐观的方面。该流媒体平台服务于去年11月推出，截至今年5月4日，用户已累积到5450万，超越了Hulu的用户，甚至超过了亚马逊成为仅次于Netflix的第二大流媒体服务平台。

对于迪士尼而言，更重要的是，这个平台有望实现迪士尼公司为自己设定的订户目标，并且比原计划提前了四年。不幸的是，它可能无法应对迪士尼未来几个月中将要面临的众多挑战。

“迪士尼在流媒体平台上的大手笔投资是该公司的亮点，可以帮助公司缓解一些疫情带来的财务压力，但仅靠流媒体本身并不能让公司渡过所有的困境。”e Marketer公司的分析师罗斯·贝恩斯（Ross Benes）表示，“‘迪士尼+’迅速吸引了大批订阅用户，但只要电影院和主题公园还在关闭，它对整个公司的影响就很有限。这是因为与许多其他迪士尼产品一样，流媒体服务可以在用于跨公司其他业务的交叉销售时，能获得最大的收益。”

尽管“迪士尼+”的开局比鲍勃·伊格（Bob Iger）最好的预期都要好，但2020年余下的时间对于这家好莱坞最大的电影公司来说似乎是可怕的。

迪士尼在即将结束的一个财季中，其利润暴跌了91％，每股收益下降了60美分，并且由于新型冠状病毒大流行，对迪士尼最大收入来源的主题公园产生了约10亿美元的负面影响。在下一财季，由于全球健康危机引起的经济危机的全面冲击，它的前景似乎更加严峻，它将在公司的资产负债表上感受到危机的存在。

这并不是鲍勃·查佩克（Bob Chapek）新任迪士尼CEO的最佳方法。

尽管亚洲国家的新冠病毒疫情有所放缓——上海迪士尼乐园开放——但在欧洲的部分地区仍在加剧，尤其对迪士尼而言，美国疫情的影响最大。这使得该公司将在何时可以恢复其最大的两个收入来源——公园活动业务和票房——处于很大的不确定性状态。

此外，迪士尼最赚钱的电视频道ESPN由于缺乏现场体育节目而收益下滑，而即将到来的ABC秋季节目阵容也尚未明晰。迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）日前表示，他们看到电视频道的广告销售“大幅下降”，尤其是ESPN频道，通常NBA季后赛中间、MLB赛季的一个月是广告很多的时期。而美国国家橄榄球联盟（NFL）秋天即将来临的赛季也处于不确定的状态。

制片停产可能最终影响“迪士尼+”，“迪士尼+”应该在今年年底从漫威获得第一拨影片（两个系列）以及第二季的《曼达洛人》（The Mandalorian）。

“COVID-19疫情大流行将迪士尼最大的优势转化为最大的软肋。”贝恩斯说，“影片发行和主题公园是该公司的长期利润中心，它们在短期内正在亏损，并且直到出现新冠特效治疗方法或疫苗，能够使消费者舒适地回到大批人群中之前，没有明确的恢复途径。”

《花木兰》仍有望在7月24日上映，但目前尚不清楚电影院的运作方式（尽管座位可能减少），或许那个时候病毒仍然存在，但看电影的人已经觉得去电影院足够安全了。

查佩克说，他们将关注华纳兄弟公司的克里斯托弗·诺兰（Christopher Nolan）的电影《信条》）的上映情况，该片应该在《花木兰》之前一周上映。查佩克表示，这将使他们对会发生什么有个很好的预期，尽管他乐观地认为，多重市场都“已经有了不可思议的被压抑的需求”。

但是，距离7月24日还有两个多月的时间，美国和其他国家/地区的疫情情况完全无法确定。

“人们将希望去主题公园玩，在电影院里观看最新的皮克斯电影，并花数小时（无数小时）在家看ESPN的体育节目，”分析师迈克尔·内森森（Michael Nathanson）写道，“对我们来说，讨论的是关于这场衰退的持续时间以及它可能对关键传统业务造成的持续损害，比如订阅费用、电视广告和影院观影人次。”

迪士尼的电影和电视作品什么时候甚至可以恢复拍摄，以及当他们这样做时会变成什么样，这都是问题，查佩克告诉分析师，该公司目前无法预测漫威的《尚气》（Shang-Chi and the Legend of the Ten Rings）等电影何时会重回制片进程的正轨。不过，他说，一旦制片工作开始复工，他们很可能会从中总结如何在疫情中重新开放和运营公园的经验。“我们将对戴口罩采取严格的监督，并且我们希望在公园中也实施类似的防疫办法。”

除此之外，新型冠状病毒大流行肯定会对公司的电影部门产生长期影响，因为电影部门要评估怎样才是最佳的制片方式，更重要的是，什么是最佳的发行方式。查佩克告诉投资者，迪士尼作为影院放映和传统发行窗口最坚定的捍卫者之一，可能不得不开始重新审视迪士尼在COVID-19疫情暴发之后发行电影的方式。

“我们非常相信大投资影片的整体影院体验价值。”查佩克说， “我们还意识到，要么由于消费者消费习惯的动态变化和发展，要么由于诸如新冠病毒疫情之类的某些无法预知的情况，我们可能不得不对总体战略做出一些改变，只是因为电影院没有开放或没有开放到票房财务可行的程度。”

查佩克的言论是对独家窗口期争论的回应，这次争论主要是在放映公司和环球影业之间，在环球影业成功进行了《魔发精灵2》的流媒体播放和按需点播之后，该公司表示将在流媒体和电影院中发行更多的电影，即使在电影院能够再次打开大门之后。