一位华尔街分析师下调了他对2022年和2023年美国票房收入的预测，但维持对三大连锁影院股票的“买入”评级。

在经历了近两年的停滞后，随着暑期档影片的次第上映，各大连锁影院终于开始看到票房的回升。但由于对更广范围内的经济衰退的担忧，虽然总票房正在加速复苏，依然导致华尔街质疑电影放映业能够以多快的速度反弹。

在第二季度财报到来之前，B. Riley Securities公司的分析师埃里克·沃尔德（Eric Wold）已经下调了2022年和2023年美国年度票房收入的预测，“为了提供更接近现实的复苏曲线，我们在建模中加入一些相对保守的参数。” 沃尔德称“上半年美国票房表现低于我们最初的预期，我们对第二季度的预期也相应下调。”

不过，沃尔德重申了他对电影放映公司Cinemark Holdings、Imax Corp.和The Marcus Corp.股票的“买入”评级不会变，同时对AMC影院和影院广告公司National CineMedia维持“中性”评级。（最大的连锁影院AMC影院将在8月4日公布了第二季度的收益。）

“尽管第三季度即将上映的电影想要在市场中获得好成绩变得越来越艰难，但我们认为，高知名度电影的潜在需求和影院复工带来的不断扩大的人口覆盖范围对该行业进入第四季度和2023年是个好兆头，”B. Riley公司的分析师说，“我们仍然相信，票房有望在2023年反弹至100亿美元以上的水平，估值有望恢复到新冠疫情前的水平。”

沃尔德预测，与2019年的水平相比，美国2022年的票房收入将下降28%，而此前的预测是下降20%。他现在预测2023年的票房收入相比2019年将下降7%，而不是之前的3%。“然而，我们预计美国的几大连锁影院主的表现将在最近几个季度超过行业平均值。”分析师写道。

尽管存在经济衰退的担忧，华尔街分析师仍然看好影院放映股。“随着近几个月美国经济衰退的风险增加，我们仍然认为去影院看电影可以被视为消费和娱乐支出领域的避风港（并且不像其他非必要消费品行业那样承受同样的库存压力）。”沃尔德说。

因为《壮志凌云2》和《侏罗纪世界3》的上映，美国5月和6月的票房增长，上个月美国票房总额为11.14亿美元，高于2021年同期的4.092亿美元，但仍低于疫情前的2019年。

与此同时，MKM Partners公司的分析师埃里克·汉德勒（Eric Handler）在近期的一份报告中肯定了IMAX的前景。虽然他在报告中降低了对该公司第二季度的财务预期，“因为IMAX在第二季度的大部分时间里关闭了大部分影厅”，主要原因是新冠疫情的的死灰复燃。汉德勒现在预计季度收入和调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（EBITDA）为“7300万美元（比2021年第二季度增长44%，比2019年第二季度下降30%）和2500万美元（较2021年同期增长185 %，与2019年第二季度相比下降40%），分别低于调整前的8500万美元和3300万美元。”

不过，在他看来，“业界对IMAX的前景仍然过于悲观，因为该公司并没有展现出一个有吸引力的、双收入流、全球、轻资产、专注于大片内容的商业模式。”汉德勒解释说，“尽管由于一些市场的疫情有所反复，时间长于预期，我们降低了第二季度的预期，但这个问题是暂时的（我们已将一些预期的收入延推到第三和第四季度），几乎所有的美国各地的IMAX影厅都已重新开放，随着高关注度影片的逐一上映，上映影片的数量和质量应该会有所提高。”

他的结论是：“我们认为受疫情影响的地区的电影上映将相对较快地恢复（与2020年底、2021年初影院首次重新开放时的情况相似），并在今年下半年提供良好的放映成绩。”

这位分析师表示，谈到高关注度影片，尤其是2022年的最后一个季度，贡献了具有“一些巨大的潜力”的片单。“我们看到第三季度受益于强劲的7月上映阵容，其中包括《雷神2：爱与雷霆》（7月8日上映）和《不》（Nope，7月22日上映）；还包括知名度很高的中国影片，比如《外太空的莫扎特》（7月15日上映），也是部分使用IMAX摄影机拍摄的。”

汉德勒补充说：“我们预计IMAX银幕第四季度的票房收入应该会上升，并将自2019年第二季度以来首次超过3亿美元。预测的依据是《黑亚当》（Black Adam，10月21日上映）、《黑豹2》（Black Panther：Wakanda Forever，11月11日上映）和《阿凡达：水之道》（Avatar: The Way of Water，12月16日上映）的上映。”

他继续将IMAX的股票评级为“买入”，目标价为每股23美元。