尽管担心经济衰退，投资公司仍将知名演员出演的项目（和主要的摄影棚）视为拥挤的内容产品市场中的长期主流。

好莱坞的高管们可能担心内容产品制作的支出降温，但内行的投资似乎并非如此。尽管网飞、华纳兄弟探索公司和迪士尼等公司表示他们将在内容产品投资方面更加谨慎，但私募股权投资基金公司仍在继续以惊人的速度投资娱乐产业。尽管该领域的一些人警告说，宏观经济因素可能会让投资降温，但至少目前，交易仍在继续。

例如，彼得·切宁（Peter Chernin）的制片公司The North Road公司的资金来自普罗维登斯私募企业（Providence Equity Partners）的5亿美元和Apollo公司通过其管理的附属公司投资的3亿美元。切宁表示 ，他现在正在市场上进行进一步的收购，利用私募股权投资基金公司的现金收购只专注于创造内容产品的纯制片公司。

North Road公司只是私人金融公司在媒体和娱乐领域所涉足的众多企业之一，它们押注于行业长远的盈利增长。Candle传媒是一家由前迪士尼高管汤姆·斯塔格斯（Tom Staggs）和凯文·梅耶（Kevin Mayer）经营的公司，拥有来自Blackstone公司的数十亿美元的基金。Candle传媒与North Road公司一样，继续调查市场以寻找收购机会。SpringHill公司是勒布朗·詹姆斯（LeBron James）和那维克·卡特（Maverick Carter）的公司，于2021年底从包括RedBird资本在内的众多投资者那里筹集了资金。6月，Shamrock资本向Religion of Sports公司投资了5000万美元，该公司由哥谭·乔普拉（Gotham Chopra）、汤姆·布雷迪（Tom Brady）和迈克尔·斯特拉汉（Michael Strahan）共同创立。

“与电视或有线电视不同，今天的流媒体平台没有播放时段或对他们可以容纳多少内容产品的限制，”Shamrock合伙人公司的安迪·霍华德（Andy Howard）说，“所以流媒体平台是以内容为王的，尤其是优质内容产品。这就是为什么我们特别投资于体育类的内容产品，你会看到其他私募股权投资基金公司也在尝试这样做。具有自带粉丝的标志性人才和品牌已经占据了一席之地，因为他们不需要高额的营销资金就可以在非常拥挤的市场中获得关注。”

切宁表示，整合使第三方内容产品提供商变得更加有价值，迪士尼、华纳兄弟和福克斯要么消失（以福克斯的娱乐资产为例，现在由迪士尼拥有），要么越来越多地只为自己的流媒体平台制作内容产品。

“虽然内容产品制作的支出正在增加，但传统的大型供应商却在消失，”切宁说，“我认为这种情况为我们创造了更多机会，因为对这些内容产品的需求越来越多，而供应商的数量正在减少。”

他特别指出了内容产品领域的两个需求：国际电影节和无剧本节目，国际化是任何想要建立全球范围的流媒体服务平台的必要条件，并且无剧本节目是因为其成本低于需要剧本的内容产品。虽然好莱坞的一些人已经对内容产品过多表示担忧，但投资该领域的公司显然不同意。“显然，Apollo公司和普罗维登斯私募企业都相信我们，否则他们就不会给我们投资。”切宁补充道。

除了内容产品的投资外，许多私募股权投资基金公司还在购买用于制作电影和电视节目的影视城和摄影棚，并押注正在开发的项目，对摄影棚的空间需求只会增加。因此，私募股权投资基金收购、建设和扩建摄影棚的投资正在蓬勃发展。

“现在比之前有更多的剧集在制作，这导致了摄影棚的使用率更高，”Shadowbox公司的总监、Commonwealth Asset Management房产公司的主管彼得·鲁姆波特（Peter Rumbold）说，“现在，由于对新内容产品的需求具有令人难以置信的旺盛并具有长期性，这导致内容产品的制作显着增加，从而导致全球制片行业的摄影棚供需严重失衡。”

在看到商业地产投资受到远程工作带来的影响的一年之后，私募股权投资基金将更多注意力转向好莱坞。6月，私募股权投资公司Silver Lake公司牵头投资了5亿美元，将Shadowbox影视城（原Blackhall影视城）亚特兰大影视城的规模扩大了一倍以上，并投资在洛杉矶和伦敦的影视城开发建造项目。此次扩建是15亿美元资本投资计划的一部分，将为亚特兰大影视城增加120万平方英尺和22个新的摄影棚，使其成为佐治亚州和美国南部最大的制片生产设施之一。私募股权投资公司Commonwealth公司于2021年4月以1.2亿美元收购了佐治亚州最大的制片公司之一Shadowbox公司。

此外，Blackstone公司和哈德逊太平洋地产公司（Hudson Pacific Properties）在2021年7月透露，计划投资高达1.9亿美元开发一个24万平方英尺的影视城，这将是20多年来在洛杉矶地区建造的第一个新的大型影视城设施。Hackman投资公司是最大的独立摄影棚所有者之一，自2014年以来已经收购了19个制片基地设施，其中包括2021年1月以1.6亿美元收购索尼影业动画园区（Sony Pictures Animation campus）。该公司在过去三年中建立了38亿美元的影视城投资组合，还有大约90个摄影棚正在建造中。

“相比之下，我们看到需求量如此之高，而基础制片设施的供应量如此之低，以至于你开始关注影视城的收购、开发和扩建。”Hackman投资公司旗下的MBS集团首席房地产官杰森·哈里顿（Jason Hariton）表示。

但是，即使地产开发商本身仍然对该行业感兴趣，也存在可能会减缓交易速度的挑战。金融领域的消息来源指出了两个令人担忧的变量：快速上升的利率和潜在的经济衰退，每一个都可能影响投资计划。美联储今年一直在大举加息（6月加息75个基点，有迹象表明7月将再次大幅加息），而稳步加息可能会降低对债务融资的兴趣，这在近年来已经成为风险投资（VC）和私募股权（PE）投资的主要内容。

与此同时，经济低迷可能会迫使公司密切关注其估值。对于不一定需要资金并且正在出售少数股权的公司，当前市场合理的较低估值可能无法达到预期，导致一些公司创始人在等待情况好转。

“卖家或潜在卖家需要一段时间才能看清新环境，”Liberty传媒的首席执行官格雷格·马菲（Greg Maffei）于7月8日在Allen & Co.公司的太阳谷会议上说，“潜在买家会更快地说，‘看，经济已经不景气了。’ ”

当然，经济低迷也可能带来机遇。即使私人娱乐和制片公司被低估值吓到，公开市场也可以给他们提供机会。例如，一旦狮门影业完成了对Starz公司的分拆，它会否加入收购？

“这是很长一段时间以来，至少5年以来第一次在公共市场上出现真正的机会。”IAC公司的首席执行官乔伊·莱文（Joey Levin）于7月7日表示，“在一段时间内，我们无法用数据核算的方式购买一家有很大上涨空间的成长型企业，因为所有的上涨空间都已经被计入了价格，但还没有变成现实。”

对于斥巨资收购内容产品和制片公司的企业来说，这可能会导致出现难以接受的讨价还价的局面。